بررسی تأثیر سیاست سرمایه در گردش بر مدیریت ریسک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

چکیده مقاله

امروزه در همه واحدهای تجاری، سرمایه درگردش بخش عظیمی از سرمایه سازمان را به خود اختصاص میدهد و مدیریت آن نیز از اهمیت برخوردار است. مدیریت سرمایه در گردش به دنبال رسیدن به شرایطی است که شرکت با مازاد یا کمبود نقدینگی مواجه نشود. عدم اطمینان محیطی و شدت رقابت سازمانها و مدیران، آنها را با چالشهای متعدد مواجه ساخته است. در این پژوهش به بررسی تأثیر سیاستهای سرمایه در گردش بر مدیریت ریسک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار است که کمک به شرکتها با تصمیمگیری درست در مورد مسائل سرمایهگذاری از ابزارها و مدلهای مناسب برای ارزیابی شرایط مالی استفاده کنند. به این منظور تعداد 831 شرکت که صورتهای مالی منتهی به اسفند ماه سالهای 8311 الی 8333 انتخاب و در قلمروی زمانی شش مورد مطالعه قرار گرفت و فرضیههای این تحقیق درادامه مورد ارزیابی و آزمون قرار گردیدند. نتایج نشان داد که سیاست جسورانه سرمایه در گردش بر ریسک بازده داراییها، ریسک بازده حقوق صاحبان سهام، ریسک شاخص توبین و ریسک فروش اثر معنادار داشته است.

اگرچه رابطهها در هر یک همسو نبوده ولی درمورد سیاست محافظه کارانه متغیرهای فوق اثر معناداری نداشته است.

برعکس در مورد سود سرمایه، سیاست محافظه کارانه اثر معنادار داشته و سیاست جسورانه اثر معنادار نداشته است. در نهایت نتایج حاصل شده نشان داد که شرکتهایی که تفاوت در تغییر سیاست سرمایه در گردش شان داشتهاند ریسک-های متفاوتی را تجربه کرده اند. این تفاوت در بین دو گروهی که سیاست آنها محافظه کارانهتر و جسورانهتر شده است ،معنیدارتر بوده است. همچنین متغیر کنترلی  اندازه شرکت  بر ریسک بازده دارایی، سود سرمایه و ریسک فروش تأثیر معناداری داشته و اهرم مالی نیز به عنوان متغیر کنترلی بر بازده داراییها، ریسک بازده حقوق صاحبان سهام، ریسک شاخص توبین اثرگذار میباشد . 

دریافت لینک دانلود مقاله