تعیین پرتفوی با استفاده از تحلیل پوششی داده های فازی در شرکت های پذیرفته شده

چکیده مقاله

در این تحقیق هدف ما انتخاب پرتفویی از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد  به کمک رویکرد تحلیل پوششی داده ها و منطق فازی بوده است به گونه ای که بازده این سهام با بازده پرتفوی تصادفی و متوسط بازده بازار مورد ارزیابی قرار گرفته است. در بسیاری از موارد سرمایه گذار با گزینه هایی روبروست که بصورت مبهم می باشد و ابهام در تجزیه و تحلیل تصمیمات، سبب ناقص شدن تحلیل می گردد. مجموعه های فازی نیاز به داده های دقیق را در تصمیم گیری کاهش می دهند.از طرفی تحلیل پوششی داده ها یک چارچوب تئوریک برای تحلیل عملکرد و اندازه گیری کارایی است.  می تواند به عنوان راهکاری به سرمایه DEA می گردد. سنجش کارایی شرکت ها با کمک DEAو فازی باعث افزایش کاربرد گذاران در انتخاب شرکت کمک نماید. برای این کار ما ابتدا به تعیین متغییر هایی که از نظر یک سرمایه گذار در انتخاب سهام ، بتا ، سیگما، همچنین EPS، بازده یک ساله، بازده سه ساله، بازده پنج ساله، P/Eمهم می باشند پرداخته ایم که عبارتند از:  و منطق فازی به تعیین میزان CCR جمع درآمدها و بهای تمام شده کالا و هزینه های مالی هرشرکت. و با کمک مدل  ، انتخابی بپردازیم. در روش اول یعنی بررسی با هفت متغییر اول 88-21 شرکت در دوره زمانی پنج ساله 12کارایی هر یک از  ، هفت CCRو تعیین شاخص اهمیت هر یک از آنها با کمک مفاهیم فازی و تعیین میزان کارایی هر یک از شرکت ها با مدل بودندو در روش دوم با استفاده از اعداد فازی مثلثی مربوط به درآمدها و هزینه های 2 شرکت دارای کارایی 12شرکت از  بوده است. در 0/8 شرکت میزان کارایشان بیشتر از 4 نبوده  اما 2 فازی هیچ شرکتی دارای کارایی CCRشرکت ها و مدل نهایت به تشکیل پرتفویی از این یازده شرکت پرداختیم و ملاحظه گردید که بازده این پرتفوی با متوسط بازده بازار و بازده پرتفویی که بصورت تصادفی تشکیل شده بود متفاوت است و ملاحظه می شود این بازده از بازده تصادفی بیشتر اما از بازده بازار کمتر است. 

دریافت لینک دانلود مقاله